圣誕節及被網友稱為“史上最具幸福感月”的2012年1月即將到來，很多人開始醞釀出游計劃，機構也從中看到了投資機會。近日，券商紛紛發布研報，建議提前布局景區及免稅類上市公司。

行業迎來高速發展期

從下周起，海外將正式進入圣誕假期，而根據國務院辦公廳公布的2012年部分節假日安排，我國居民也將迎來“史上最具幸福感月”——2012年1月份，元旦3天、春節7天，加上周末在內，1月份共有14天假期。券商認為，無論是海外游客的到來還是境內游客的國內游增加，都將帶動投資者關注旅游行業上市公司。

長江證券指出，旅游行業估值在各行業中處于較高水平，但目前板塊PE處于歷史數據相對低位，鑒于旅游行業在“十二五”規劃中戰略性支柱產業的地位及眾多宏觀因素長期利好，國家政策層面預期將持續的給予支持重視，行業將迎來“黃金十年”，未來行業估值將繼續維持相對較高水平。

中原證券認為，2012年，經濟增長將顯著轉向內需拉動的模式，消費類、服務類行業受益于消費提升，將成長為經濟發展的支柱行業。旅游業是經濟結構調整、擴大內需、促進增長的重要推動力量之一，在“十二五”期間將持續快速發展。預計2012年旅游行業收入將達到20%以上的增速。

國信證券認為，在經濟存在下滑風險的背景下，旅游行業景氣依舊。在國內游主導下，人數驅動仍是當前我國旅游業增長的核心動力，而出游人數受經濟下滑影響相對有限；加之我國正處于旅游消費躍升的拐點期，因此2012年旅游業受經濟下滑潛在風險的影響預期相對有限。該機構預期2012年旅游總收入增速15%-16%左右。若經濟下滑較嚴重，GDP增速降至8%或以下，旅游業總收入增速可能降至11%-12%。

國海證券也認為，“十二五”期間將迎來高速發展，預計2012年我國國內旅游人次數將達到25.5億人次，同比增長9%；國內旅游收入將達到1.42萬億元，同比增長11%；到2015年，我國國內旅游人數將達到33億人次，國內旅游收入將達到1.94萬億元。

看好景區及免稅類公司

國海證券認為，在旅游產業整體增速發展的態勢下，2012年政策驅動成為相關子行業發展的直接驅動力。綜合考慮消費結構升級及政策驅動，建議投資邏輯遵循兩條主線：一是布局政策大力扶持的休閑、文化旅游子行業；二是布局旅游消費升級受益最大的免稅店子行業。

國信證券也重點看好政策支持、盈利和成長較為可觀的文化旅游和購物休閑游，較為關注會展商務游和健康旅游的發展。從區域發展來看，看好東部旅游消費升級帶來的休閑游興起和中西部廣大地區觀光游的高速增長。具體操作上，建議兼顧防守能力與產業融合，重點布局景區、免稅和旅游演藝。

中原證券認為，行業多種新業態有望迎來大發展，包括免稅業、會展旅游、在線旅游、銀發旅游、文化演藝等細分市場都將為行業貢獻新的增長點。布局旅游板塊可以遵循三條投資主線：第一，關注具有壟斷性、稀缺性的景區類上市公司；第二，關注創新業務發展勢頭良好的公司；第三，關注盈利模式復制推動業績成長的公司。