沉香閣，又名慈云禪院，坐落在沉香閣路29號。它和玉佛寺、龍華寺、靜安寺、圓明講堂等五所上海的佛教寺院于1983年4月同時被國務院列入全國142所漢族地區重點寺院。沉香閣始建于明萬歷年間，重建于嘉慶二十年（1815年），改名為慈云寺，但民間仍稱它為沉香閣。整個寺院頗具規模，前有彌勒殿，山門石坊；中有大雄寶殿、沉香佛殿，還有造鶴軒、前殿禪堂及左右廂樓。閣的建筑形式莊重典雅，在整座寺中顯得非常突出。閣在清代為邑城官員祈晴禱雨之處，上海在未建萬壽宮前，皇帝皇太后生日也在這里朝賀。因而香火旺盛，譽滿上海城。

沉香閣以供奉沉香觀音而聞名。觀音由整塊沉香木雕就，精工細作，線條流暢，造型別致。觀音像呈坐勢，屈右足，右手垂于膝上，左手支撐，頭微側，作凝思之狀，姿態優美，故又名“如意觀音”，其文物、藝術價值極高。觀音像供奉于閣上，閣為明代所建，建筑形式獨特，被列為全國重點寺廟之一，又是市級文物保護單位。

從庭院向上看，正中四根立柱架起一重飛檐，檐上一個懸空亭閣，東南西全部落地長窗。這就是全國聞名的沉香閣的“閣”，中國佛教協會會長趙樸初居士為之題額為“南海飛渡沉香大士寶閣”。登兩側的樓梯而上，立即可聞到芳香馥郁，到此方是真正的沉香閣。雖然名稱為閣，實際上，閣只是凸出向外的10平方米的小閣，內放幾把明式單背的椅子和高腳花幾而已。由于它與老城隍廟和豫園相鄰近，所以吸引著無數海內外的佛教信徒和游客來此游覽，已成為上海市的旅游勝地。