水月洞在“象鼻”與“象身”之間，為一高約十米的圓形大洞，倒映水中酷似一輪浮江滿月，故稱水月洞。漓江、陽江同匯于洞前，雨季，江水注人洞中，可行舟游覽。水月奇景，成為多少文人筆下題材，宋人張釜頌其奇美曰：“7欠際空明月正圓，人行月黑水如天。”割北處士以《水月》為題，寫道：“水底有明月，水上明月浮。水流月去去，月去水還流”。寺內還有好多石刻，最著名者要算南宋張孝祥的《朝陽亭記》和范成大的《復水月洞銘》、陸游的《詩札》。

由水月洞南行數十步，至南極洞，-又稱新生巖，壁間刻“南極洞天”四大字。從洞旁可上象眼巖。

象眼巖居半山，形若長廊，南北景貫，遠望兩洞口，如大象的兩只眼睛。從“左眼”可以看到半城山色，漓江飯店近在咫尺，從“右眼”可看到有名的訾州、塔山、穿山等，江波帆影，亦盡在眼中。普賢塔位于山頂。塔為明代建筑，高十三點六米，基座為雙層八角形，第二層正北面嵌有南無普賢菩薩像，故稱“普賢塔”，遠看又如劍柄，如寶瓶，又稱“劍柄塔”、“寶瓶塔”。站在塔下四望，近山濃黛，遠山淡抹;江流蜿艇，江波微興，城中樓舍錯落有致，人車匆忙熙攘。真是城在畫中，人亦在畫中。